从去年开始的银行存款降息潮，改变了很多人的理财节奏。

随着高息存款产品逐渐变少，越来越多的财神开始把目光投向了债券基金、银行理财等固收类资产。

大家平时买债基、银行理财的时候，遇到最多的问题：

1、每天债基是涨还是跌？涨多少？跌多少？

2、债基现在还能不能买？啥时候该买？啥时候该卖？如何提前预判债市回撤？

针对以上，今天课代表跟大家分享一个债券投资不得不看的宝藏指标——中债新综合指数。

1、什么是中债新综合指数？

中债新综合指数，是中央国债登记结算公司发布的，能够全面反映国内债券市场整体走势的一只宽基指数。

它在债市中的地位，和中证全指在A股中的地位有些相似。

指数涵盖了国内除资产支持证券、美元债券、可转债以外剩余的所有公开发行的可流通债券，市场代表性极强。

是目前债券市场中应用最广泛的指数之一，被很多公募债券基金用作业绩比较基准。

中债新综合指数由3个子指数组成，分别是财富指数、净价指数、和全价指数，它们的编制方案略有不同。

✅其中净价指数，只考虑了债券价格，完全没有考虑票息收益。

✅其中全价指数，考虑了债券价格和应付票息收益，但没有考虑付息日票息的再投入。

✅其中财富指数，考虑了债券价格和应付票息收益，同时把付息日票息的再投入也纳入了指数计算。

对比3个子指数的编制方案，我觉得财富指数的参考价值更高。

因为「财富指数」包含了买债券可能获得的所有收益，更贴近真实交易情况。

根据中债官网的数据显示，中债新综合财富指数从2001年12月31日基准日以来，指数点位从100涨到了225.80，折合年化收益率5.84%。

也就是说，如果排除基金经理主动操作影响（信用下沉、拉久期、加杠杆等），不考虑基金管理费，年化5.84%大概就是长期持有债基的收益天花板了。

2、中债新综合指数怎么用？

看到这可能有财神要说：我了解中债新综合指数了，但它到底有什么实际应用？怎么用它来赚钱？

我们先把净价、全价、财富3个子指数的走势同时拉出来，观察一下。

可以发现一些特点：

1、净价指数长期始终围绕100上下波动。

2、财富指数长期趋势一直上涨，虽有短期波动，但很快就修复了，和绝大部分债基的净值走势基本一致。

基于以上特点，课代表结合自己平时买债基的经验，挖掘出3个用法：

1、用「中债新综合-净价指数」作为简单的估值参考，判断当前债券的投资价值高低。

净价指数只考虑价格涨跌，不考虑票息收益，并且呈现比较明显的周期性波动，用来给债市估值再合适不过了。

根据近3年的历史数据，中债新综合净价指数通常在100-103之间波动。

一般来说，超过102.2可以视作高估，低于101.2可以视作低估，101.2-102.2之间为正常。

（因为市场环境变化也会导致估值中枢的变化，所以说近3年数据比较有参考价值，用动态的眼光看，不要死板。）

🌰举个例子：

现在最新的净价指数为102.3514，已经超过了高估线。

短期来看，债市的潜在风险>潜在收益。

对风险比较敏感的财神，建议等估值回落再买入，或适当减仓防御。

（不作为投资建议，根据自身风险承受能力，自行评估）

2、用「中债新综合-财富指数」，预估债市是破蛋还是收蛋。

中债新综合指数对债市的代表性比较强，并且财富指数的编制方法和债基的真实收益情况比较相似。

如果指数涨了，大概率债基和银行理财也会跟着涨；

如果指数跌了，大概率债基和银行理财也会跟着跌。

3、用「中债新综合-财富指数」当作是检验债基的一把尺，检测某款债基是否值得投资。

如果你持有的债基，长期跑赢指数，说明这只债基能创造超额收益，可以继续留着。

如果持有的债基，长期和短期都跑不赢指数，说明这只债基的表现，达不到市场的平均水准，建议换一只。

以上都是课代表个人对中债新综合指数的研究，更多用法等待大家挖掘，欢迎在评论区讨论。

关于具体债基的选择，可以去看这篇：债市最近涨疯了！一篇文章教你学会纯债基金怎么买

3、中债新综合指数在哪儿看？

✅方法一：看公众号「 攒钱课代表抄作业 」，每天更新的文章。

✅方法二：中债信息网。

打开“中国债券信息网 -中债指数”官网，选择“中债指数”，再选择“中债新综合指数”。

最后勾选“财富”or“净价”，点击查询，选择“Show All”就可以。

🌟网页地址（复制到浏览器打开）：

https://yield.chinabond.com.cn/cbweb-mn/indices/single_index_query?locale=zh_CN

✅方法三：万得股票App，搜索CBA00101。

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