最近市场跌跌不休，大多数基民感觉很难熬，不过课代表也发现了2个利好的趋势：

1、主动基金开始卖不动了，聪明钱开始流入指数基金。

2、在监管的要求下，基金不仅开始降低管理费和托管费，甚至连“券商佣金”这种更隐形的收费，也开始下调。

今天聊一个新手基民常见的疑问：

为什么管理规模动辄百亿，头衔和履历让人眼花缭乱的明星基金经理，炒股能力很差，甚至不如沪深300指数？

1、跑不赢沪深300

很多新手基民第一次买基金，就是被各大基金销售平台忽悠买了所谓的“明星基金”，买完之后发现不仅不赚钱，甚至感觉都跑不赢沪深300.

以今年为例：

虽然目前为止是熊市，但是不同产品的收益表现，却大不相同（数据截止8月24日收盘）：

✅指数表现

沪深300指数跌3.83%，沪深300全收益指数跌1.75%，表现优异的低费率沪深300指数基金，跌幅仅0.79%。（熊市更抗跌）

✅主动基金表现

反映全市场主动基金收益水平的万得偏股混合型基金指数（885001），下跌了8.93%。

万得偏股混合型基金指数（885001）是一个很有意思的指标，它把中国市场上所有成立三个月以上的偏股型混合基金纳入在样本里，采用等权方式加权，每天根据净值取一个平均数，相当于偏股混合基金经理们平均的投资水平。

以今年为例，相当于你买主动基金，平均亏损是8.93%。

买指数基金，亏0.79%，买主动基金，亏8.93%。

同样是熊市的环境，基金经理不仅不能让你逆势赚钱，亏损还比指数基金多很多。

原因到底出在哪里？

根据课代表个人多年的理解，主要原因有两部分：

1、基金经理自身的原因：投资水平低，不能匹配自己管理基金的规模；

2、基金行业的原因：逆向淘汰、高收费、旱涝保收。

接下来一个一个说：

2、自身原因

现在能当上基金经理的，肯定不是普通人，绝对是高学历高智商的人，随便翻看一个基金经理的简介，都挺唬人的，但是有一点被大家忽略了：

学历高、智商高≠投资能力强。

比如：

1、学历很好，但是基金经理并没有真金白银做过股票投资，理论在牛，没有经过市场的检验，也是白搭。

2、之前只小打小闹管理过基金，之前管理的基金只有几亿规模，突然被公司要求管理几十亿几百亿的基金，之前的经验就用不上了。

3、只在牛市顺风顺水的时候管理过基金，闭着眼买都赚钱，一遇到熊市，完全没有抗跌避险的能力。

4、错把市场上涨、公司砸资源推广带来的规模，当成是自己的投资能力被认可，从而觉着自己很牛，飘了。

以上四种情况，都会出现基金经理投资能力与自己管理规模的不匹配，从而让自己基金的业绩很差。

而这些后果，都需要基民买单。

3、行业原因

当然，基金经理肯定不是一无是处的，最起码对市场的估值应该有大概的判断。

但是大家会发现一个事情：越是市场高估，越是牛市末期，基金公司拼命发新基金，基金经理也不减仓不限售，这到底是什么原因呢？

这其实是囚徒困境了。

假如现在是牛市末期，你是基金经理，你明知道股票严重高估了，这时候你想要减仓，接下来：

1、市场并没有马上反转，还是继续涨，因为你减仓了，你管理基金的收益率远远跑输同行，基民会骂你傻x，会不会炒股。

2、市场马上反转了，但是你的基金还是跌了，虽然比别人跌的少一些，但是还有很多基民不领情，说你的基金为什么下跌。

3、你把股票仓位降低了，被基民发现了，基民会说这个基金经理太菜了，我交1.2%的管理费给你，不是让你买存款或者债券的。

4、基金公司会质疑你，为什么风格偏保守了，保守的基金卖不动呀，基民就是喜欢暴涨暴跌的产品。你奖金还要不要。

这时候你想一想，反正大家都全仓，何必要顶着压力当出头鸟呢，这时候就继续心安理得的赚管理费了，毕竟又不是自己的钱。

基金公司用规模和管理费来衡量一个基金经理，最终造成的结果是，大多数的基金经理为了奖金和晋升，选择当韭菜。

很多人误以为基金经理是站在基民这一边的，这就是大错特错了。

基金经理只为自己的工资和奖金负责。

谁直接给基金经理发工资和奖金呢。

答案不言而喻，当然是基金公司。

基金公司用什么考核基金经理呢。

规模和管理费。

跟基民收益无关。

4、行业顽疾

1、高收费

很多基民误以为基金只收取申购费和赎回费。

只要我买C类基金，持有超过7天，就不会被收申购费和赎回费了。

其实基金的收费远超你的想象：

不仅有内扣的管理费（1.2%/年）和托管费（0.2%/年），基金还要支付远高于市场水平的券商佣金，有些基金高频交易股票，高换手率带来巨额的交易费用。

找课代表开户券商，买卖股票的佣金都不超过万1，但是基金公司买卖股票，竟然要收费万8，真的是见鬼了。

就连C类基金这种不收申购费，看起来人畜无害的品种，每天还要额外计提一笔“销售服务费”，一天割一刀。

这些收费都是隐形的，并不会跟基民单独收取。

但是每天各种杂费，长期看，严重吞噬了投资收益。

2、旱涝保收

任何基金都不能保证正收益，但是基金的收费，却是一分都不能少。

所有的投资风险都是基民在承担，但是基金公司只要做大规模，就可以躺赚管理费。

这就是主动基金另外两个非常严重的问题：

收益和风险不对等。

基金公司和基民利益不一致。

风险在基民，但是基金公司并不为基民获利负责。

基金公司只负责多发基金，把规模做大就可以。

这种商业模式，基民能赚钱才怪。

5、指数基金

说完了这么多问题，对于咱们普通人来说，沪深300这种指数基金，才是最终归宿。

因为它完美解决了以上的所有问题。

1、投资完全不依赖基金经理

沪深300指数基金被动选股，完全按照指数编制规则来，选取沪深两市流通市值最大的300家公司，按照市值加权，避免人为干扰。

买沪深300，你不用担心基金经理水平不行了，离职了，抑郁了，今天上班不开心，手抖了……

可以安心睡好觉。

2、超低费率，持有越久优势越明显

主动基金不仅收取每年1.2%管理费+每年0.2%托管费，还有各种交易费用……

低费率指数基金，只要每年0.15%管理费+每年0.05%托管费。

低费率直接秒杀主动基金。

持有时间越久，低收费带来的超额收益越明显。

3、持仓透明，可自行按照估值调仓

指数基金持仓完全透明，可以实时查看涨跌。

并且可以根据课代表的基金温度计判断市场的估值情况，自行买入/定投/止盈。

完全避免了买主动基金如同开盲盒一样的体验。

课代表从2022年9月开始，就推荐大家买低费率的沪深300指数基金。

从今年市场的变化看，越来越多的基民开始觉醒，指数基金规模增加，市场费率普降，基民可以买到性价比更高的基金了。

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