新一轮央行降息又开始了！距离上次降息仅过了两个月。

8月15日早间央行发布公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为1.8%、2.5%。

此次逆回购和MLF操作利率，较此前分别下调10个和15个基点。

大家都以为这就结束了。

没想到15日下午央行又发公告，常备借贷便利利率（SLF）隔夜、7天期、1个月分别调整为2.65%、2.8%、3.15%，较此前统一下调10个基点。

在没有任何预告的情况下，央行一天内多次发布降息消息，远远超出了大家的预期。

债市今天在连续降息的轰炸下反应强烈，利率债应声起飞，中债国债总指数今天狂收19个蛋！

一、这次发生了什么事情？

逆回购、MLF和SLF都是央行重要的货币政策调控工具，具有重要的市场指导意义。

✅逆回购的字面意思是，央行通过向一级交易商购买有价证券的方式，向公开市场出借资金，并约定未来特定日期再将购买的有价证券卖回一级交易商的行为。

可以简单理解为，央行把钱先借出去，过段时间再收回来，主要目的是调节市场的流动性。

逆回购的周期一般比较短，7天左右，逆回购利率主要影响金融机构的短期借贷成本。

那什么是MLF呢？

✅MLF是「中期借贷便利」的英文缩写，俗称“麻辣粉”，MLF具体的操作方式是：央行通过招标的方式，向商业银行收集合格的质押品，并借钱给商业银行。

质押品主要是信用评级比较高的债券类资产，如国债、央行票据等。

咱们可以简单理解为：央行向符合资质要求的银行提供的一种特殊贷款。

MLF利率属于长端政策利率，主要影响商业银行的长期借贷成本。

SLF和MLF比较类似，都是央行借钱给商业银行，最大的区别是MLF借款的期限要稍微长一些。

总之，央行这次的操作，咱们可以简单理解为金融机构从央行借钱的成本降低了。

从历史经验看，资金成本低了之后，未来LRP利率和银行存款利率也会随之下调。

二、对咱们有啥影响？

1、存量房贷有望进一步下调。

MLF利率和贷款市场利率LPR有联动关系，本月20日即将公布的LPR利率大概率也会跟着降。

这应该是本次降息对我们普通人最大的影响了。

LPR（贷款市场报价利率）可能买过房的朋友比较熟悉，可以理解为咱们跟银行借钱的“参考价格”。

咱们在银行申请的房贷利率，就是在5年期LPR利率的基础上加点形成的。

每月20号，18家有报价资格的商业银行，会在MLF利率的基础上进行报价，汇总形成LPR利率。

LPR = MLF利率 + 银行运作成本。

同时，绝大部分人的房贷利率根据LPR加减点数而形成，LPR降低意味着存量房贷利率也将下降。

2、对债市有一定利好。

MLF利率为重要的政策利率，与国债收益率呈现出明显的相关性，此轮降息后10年期国债利率中枢会继续下行。

而10年期国债收益率下行（市场无风险利率），又会导致新债券发行的利率比老债的利率低，市场上正在流通的老债券会变得更值钱，进一步使得债券市场整体上涨。

传导路径是：政策利率降->国债利率降->新发债券利率降->存量债券性价比变高，价格上涨。

总之，债券属于避险资产，一般在经济下行区间里表现比较亮眼，经济越差债市越好，这次降息，对债市有一定的利好。

3、存款利率也会跟着降！

政策利率下调，降低了银行的资金成本，短期看下行的趋势不会停止。

只要经济没有回暖的迹象，只要大家继续不消费、不投资，存款利率一定会进一步下调，现阶段还能存的存款产品，未来恐难逃下架和降息的宿命。

虽然不想承认，但属于智能存款的时代真的快结束了。

✅现阶段给大家的建议：

对于债基和理财，今年下半年以来，债市一直处于高估区间，但是由于市场整体悲观，所以这段时间涨的比较好。

债的牛市会走到什么时候不好说，不过现在确实估值偏贵，还是不建议大额单笔买入，宜分批或定投，建议等估值回落再考虑大笔加仓。

对于存款，我们要有正确的认识，之后产品只能越来越少，利率只能越来越低。

现阶段还能存入的产品，就不要挑挑拣拣的了，分散存入，单人单账户不超过50万就不会有太大的问题。

对于股票和基金，现在能明显感受到市场上的悲观情绪在蔓延，不管放出来的消息是利好还是利空，大家都没什么反应了。

不过市场不可能永远低迷，随着利好政策越来越多，量变一定会引发质变，市场自然会变好。

我们不知道啥时候会变好，但我们知道早晚会变好，这是经济规律决定的。

如果你和课代表一样，能承受一定的风险，现在可以着手定投沪深300等宽基指数，未来可期。

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