债市震荡不断,债基和银行理财现在还能买吗?

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看到很多财神留言说,买的债基近期一直在震荡,心里有点慌。

一方面担心再次出现去年11月的大回撤;另一方面又担心赎回之后错过未来的上涨。

课代表去看了一下我自己定投的几款债基,近期表现确实一般,以鹏华丰禄为例:

债市震荡不断,债基和银行理财现在还能买吗?

涨两天,跌两天,净值基本上是在原地踏步。

那么债基现在到底还能不能买?要不要先赎回避一避呢?

每个人的情况不同,对风险的承受能力也不一样,拿不准主意的话,可以先从下面几个角度检视:

1、产品底层资产是什么?产品可能遇到哪些风险?

2、历史最大回撤是多少?我能不能接受?

3、产品收益来源是什么?历史收益如何?未来能不能持续创造收益?

4、我买这款产品的目的是啥?是赚一票就跑,还是追求长期资产增值?有没有更好的产品可以选?

一、债基的风险

我们平时讲的债基,一般为纯债基金,底层资产80%以上由债券组成,不会买股票,剩下的部分一般是应对赎回的现金。

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债券的本质,是一张规定了还款时间和借款利率的“借条”,债权人通过出借资金赚取票息收益。

因为绝大多数债券都可以自由交易,所以价格会随市场利率、到期时间、稀缺程度、发行主体信用等因素波动,不会一成不变。

债券类资产面临的风险主要有三大类:

1、利率风险。

债券最喜欢降息,最怕利率上涨。

因为利率涨,企业融资成本上升,新发债的票息就会跟着涨。

新债票息高,相比之下存量老债券的性价比就会降低,不受市场待见,进一步导致存量债券价格下跌。

2、信用风险。

说的直白点就是欠钱不还,俗称暴雷了。

对于利率债,由于发行主体一般是政府、国家机关、国有政策性银行,一般可以看做没有信用风险。

但公司债、企业债不一样,有些企业因经营不善,确实可能出现债务违约的情况。

3、流动性风险。

债基如果短期出现大面积赎回,账面现金不够时,基金经理就要通过卖出债券应对。

如果找不到买家,为了更快回血,可能会打折出售,从而造成实质性的损失。

这就是所谓的流动性风险。

以上都是理论,现实的问题是,现在债基的风险大吗?

首先看利率。

以国内目前的经济环境看,货币政策还是宽松为主,短时间内转头加息的可能性不大。

虽然目前10年期国债利率处于历史低位,短期继续下行有阻力,但是长期呈阶梯式下行的趋势没有变。

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如果你不做短线操作,以长期资产增值为目标配置债券的话,利率风险不用太担心。

其次看信用风险。

根据人民银行的要求,每个主体在发行债券的时候都会被评定信用评级,分为AAA、AA、A、BBB、等9个等级。

一般来说,信用评级越高,风险越低。

市面上有点名气的纯债基金,通常都会选择持有信用评级比较高的债券,暴雷的可能性相对比较低。

并且一只债基往往会同时持有一篮子债券,风险相对比较分散,不会单押一处,单一债券持仓占比一般不会超过5%。

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所以说就算持仓里有一两个债暴雷,对整只基金的影响也不大,不用特别担心。

最后看估值。

中债新综合净价指数通常在100-103之间波动,可以作为一个简单的估值参考。

一般来说,超过102.2可以视作高估,低于101.2可以视作低估,101.2-102.2之间为正常。

债市震荡不断,债基和银行理财现在还能买吗?

目前债市整体的估值大致处于正常偏高估的位置,没有到特别极端的位置。

不可否认的是,现阶段债市潜在风险>潜在收益,但是估值高低和上涨下跌之间并没有直接关系。

对风险比较敏感的财神,如果实在担心,最近可以适当减仓防御(不作为投资建议,根据自身风险承受能力,自行评估)。

短期债券价格有涨有跌都很正常,拉长时间看价格波动都会抹平,债基长期躺平不动的收益大约就等于票息收益。

如果你和课代表一样,属于躺平派,买债就是为了收票息的,那么短期涨跌于咱们无关,继续持有就是了。

二、正确看待债基

债券这种固定收益类的产品,波动虽然没有股票大,但也有自己的牛熊周期。

跟所有净值类产品都一样,债基不会永远涨,也不会永远跌,均值回归才是常态。

涨多了之后,回撤是一定会发生的事情,就算今天不回撤,明天不回撤,也早晚有一天会回撤。

根据以往数据看,债市每年都会遇到那么一两次回撤,但每次回撤之后净值都能迅速得到修复,继续上涨。

债市震荡不断,债基和银行理财现在还能买吗?

课代表定投的几款债基,近两年最大回撤大概就是1-2%左右(发生在去年年底)。

债市震荡不断,债基和银行理财现在还能买吗?

所以说,买之前就要有很明确的认知,做好心里预期。

不能幻想它跟存款一样,能一直稳赚不赔;也不必天天担惊受怕,就算跌也跌不到哪里去,很快就涨回来了。

对于收益预期。以信用债为主的债基,年化3-5%是比较合理的收益预期;以利率债为主的债基,收益可以参考10年期国债利率(目前是2.67%)。

总之,对于债券这种资产,最建议的还是收息的逻辑,赚时间的钱,忽略短期波动。

无论是债基还是银行理财,赚长期确定的钱,都比赚短期的钱容易。

只要做到分散投资、长期持有,基本上不太可能出现实质性的损失。

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