一周之前，课代表跟大家说债市来到一个相对高点，近期不要大额买入，本周债市真的开始震荡了，部分债基的周收益转负。

上周的建议：债市来到了一个阶段高点丨本周债基收益总结

为什么债市又开始震荡了，会重蹈去年11月和12月的覆辙吗？

1、本周市场行情

本周长盛盛裕破2个蛋，招商产业0收益，其它正收益的债基：

易方达中债新综指＞鹏华丰禄=东兴兴利＞长盛安逸

2、当前债市估值

课代表一般会用【中债新综合净价指数】和【城投债ETF折价率】判断当前债市的估值情况。

先说结论：当前债市偏热，依旧不适合大额买入。

✅中债新综合净价指数

目前净价指数102.2327，超过102，算是相对高估区间。

✅城投债ETF折价率

城投债ETF折价率约0.39%，市场过热。

3、会暴跌吗？

本周的回撤，还是因为市场释放了经济刺激的利好，资金开始往股市流动。

本周沪深300涨了3.3%。

课代表之前说过，债市的未来收益，看的是市场对未来经济的预期。

现在资本认为在未来的刺激之下，经济会好转，就会从债转移到股。

当然，现在股市跌得比较多，估值低，再加上债市已经疯涨近半年，资金获利了结，转投股市也有可能。

那么接下来债市会大跌吗？

答案：大概率不会。

经过去年11月和12月的暴跌，现在的银行理财和债基在回撤控制上，已经好了很多。

比如采用摊余成本法和混合估值，保证产品净值波动不会太大。

配置更多稳健型的资产，减少波动等等。

所以，持有银行理财和纯债基金也不用担心。

4、接下来的策略

偏稳健的财神，可以先把钱放在存款或者活期+，慢慢定投债基，近期不要大额申购债基。

偏积极的财神，可以考虑把部分资金转移到沪深300等权益产品。

5、债基的逻辑

不管是银行理财和债基，赚长期的钱，比赚短期的钱容易。

因为债券这种东西，本质还是收息。能赚到价差当然是锦上添花，但是不要苛求买在低点卖在高点。

收息类资产，最主要的是买的时候别太贵，长期持有，赚时间的钱。

估计有财神会问，买债有风险吗？

风险其实有三个：

1、信用风险，就是俗称的“暴雷”。债券发行机构违约，会直接损失本金。所以，大家持有债券类的资产，一定要分散！普通人建议持有3-5只债基。

2、利率风险：指市场利率波动引起债券价格波动的风险，这个其实较难预测，对于咱们普通人来说，可以根据前面提到的净值指数和城投债ETF折价率，保证咱们不要买的太贵就行。

3、流动性风险：常见的就是“踩踏”，比如去年的网红债基遭遇巨量赎回，单日净值下降12%。

应对策略：避开成立时间短，短期规模暴涨的产品。同时注意分散持有。

总体来说，只要债券不大面积暴雷，债基还是很稳健的。

毕竟靠着收息的净值修复能力，只要持有时间够久，回撤都可以填平。

说到课代表自己的话，我近期减少了债基的定投，准备加大沪深300的定投力度。

但是已经持有的债基不会买，债基在买入时，就是抱着长期持有的想法，除非急用钱，否则不会轻易赎回。

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