在6月13日公开市场逆回购操作利率和各期限常备借贷便利利率均下调10个基点后，MLF降息也应声落地！

今天早上（6月15日），央行公告称开展2370亿元1年期MLF操作（中期借贷便利，俗称“麻辣粉”），中标利率为2.65%，较上月下降10个基点。

此次调降MLF利率为2022年8月以来首降。

MLF利率和贷款市场利率LPR挂钩，是市场上最重要的参考利率之一！被市场看作是利率的“基准”，是风向标。

按照这个趋势，本月20号降低LPR利率的可能性就非常大了。

LPR（贷款市场报价利率）可能买过房的朋友比较熟悉，可以理解为咱们跟银行借钱的“参考价格”。

咱们在银行申请的房贷利率，就是在5年期LPR利率的基础上加点形成的。

每月20号，18家有报价资格的商业银行，会在MLF利率的基础上进行报价，汇总形成LPR利率。

LPR = MLF利率 + 银行运作成本。

简单理解，如果MLF降息，LPR也会跟着降，咱们贷款的利率也会跟着降。

不仅如此，国债收益率和MLF利率走势，也呈现出明显的相关性：

而10年期国债收益率又会影响债券市场。

这一轮降息过程分以下步骤：

第1步：6月8日，6家国有大行宣布统一降低存款利率10-15bp。

第2步：6月10日，多家股份制银行宣布跟进下调存款利率。

第3步：6月12日，央行宣布降低逆回购利率10bp。

第4步：6月14日，降低MLF利率10bp。

接下来，让我们期待一下6月20日LPR降息的最终落地。

总之，利率持续下降，会释放一部分流动性到股、债、商品期货等市场，从而推进国债等无风险产品的利率的进一步走低。

降息的传导路径是：政策利率降->国债利率降->新发债券利率降->存量债券性价比变高，价格上涨。

所以降息说对债市整体算是利好消息。

✅今日债券市场行情：

债市今日突现大雨天，可能是降息预期落地导致的多头出逃，利率债、信用债都出现了一定程度的回撤。

今天通过中债新综合指数看，债券市场整体是偏雨的状态，利率债（国债）表现不如信用债。

其中，中债新综合指数今日下跌0.05%，中债国债指数今日下跌0.16%，中债信用债指数今日微跌0.003%。

✅市场资金流动性：

市场不缺钱，央妈资金投放比较谨慎，逆回购今天继续保持微量续作。

央行今天发布公告称，为保障流动性合理充裕，开展2370亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作。

其中逆回购中标利率为1.9%；MLF 中标利率为2.65%，较此前2.75%下调10个基点。

另外，因今天有20亿元逆回购和2000亿元MLF到期，故当日实现净投放370亿元。

✅债券基金/银行理财收蛋预估：

今日债市整体表现比较一般，持有债基和银行理财的朋友，需要警惕破蛋风险。

✅近期操作建议：

随着存款利率的降低，股市震荡加剧，再次彰显了债券类资产的配置价值。

虽然短期看经济景气水平不是很好，不过由于债券属于避险资产，经济指标下行对债市来说算是利好消息。

当下的情况是，房价跌、股价跌、存款利率跌、只有像债券这种避险资产是涨的。

在悲观的环境下，适当配置一些纯债，看净值每天上涨，投资体验会好很多。

但有几点要注意：

1、建议只买纯债基金和银行理财，不碰二级债、可转债。

可转债市场前段时间暴过一个雷，打破了可转债“下有保底”的神话，短时间内不建议碰。

感兴趣的朋友可以去搜一下。

2、虽然债市最近涨的不错，但纯债基金本身不是像存款一样100%无风险的产品。

短时间内如果出现利率变动和资金挤兑等极端情况，还是会有回撤出现的。

所以说不要盲目单笔大额加仓，还是以定投的方式，分散买入多只产品比较稳妥。

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