最近有一个基金短视频挺火的，课代表刷到了好几次，有一个博主义愤填膺地批判沪深300，说沪深300指数5年连续不涨，是赔钱货，并且举了两个例子：

1、定投了2年沪深300，现在还是负收益。

2、沪深300每半年调仓的规则，有追涨杀跌的嫌疑。

今天咱们就来聊聊，沪深300是不是真的连续5年不涨，还有市值型ETF被动调仓是不是追涨杀跌。

一、如何看沪深300的真实收益

咱们都知道，沪深300指数是由中证指数公司编制，由沪深市场中规模最大、流动性好的最具代表性的300只股票组成。

沪深300的指数代码是000300。

咱们平时聊沪深300的单日涨跌幅，用的是都是这个指数。

但是很少有人告诉你，这个指数是价格指数，而不是全收益指数，并不能反映沪深300长期内在真实的收益。

价格指数，反映的是股价的波动，但缺少了一个重要的收益组成-股票分红。

当沪深300的成分股分红后，沪深300价格指数，只记录分红后的股价。

而沪深300还有一个全收益指数（H00300），会把成分股的分红再投资情况也考虑进去。

估计有财神看到这里有点懵，课代表举个例子：

咱们都知道股票会现金分红，比如沪深300现在的股息率是3%。简单说，你有100元沪深300，一年可以拿到3块钱的现金分红，分红后价格变成97元。

价格指数，相当于拿到3元现金分红后，直接全部花掉了，只有剩下的97元本金还在增值。

而全收益指数，相当于拿到现金分红后，一分都不花，而是立刻马上全部再投入沪深300，继续增值。

全收益指数，就有点类似咱们平时说的“收益复利”。

价格指数000300和全收益指数H00300，哪个更能反映咱们投资的真实收益呢？

当然是包含了分红再投资的全收益指数。

所以，下次如果有人再跟你谈沪深300的长期收益，别再只用沪深300价格指数，而是应该用全收益指数。

二、在哪查全收益指数

一般的平台只提供沪深300价格指数查询，课代表一般会用这三个平台查询全收益指数（无广，纯工具分享）：

⭐️查询沪深300收益，代码：H00300

✅万得股票App，手机端，免费。（不是付费的万得金融终端，别下载错了。）

✅基智网（fundsmart），电脑网站，基础功能免费，对咱们完全够用。

✅拓观（todergroup），电脑网站，基础功能免费，数据比基智少。

三、沪深300真实收益率

回到最开始博主说的，沪深300指数5年不涨，咱们看下真实数据是不是这样：

✅沪深300价格指数（近5年）：年化收益1.36%，总收益6.96%。

✅沪深300全收益指数（近5年）：年化收益3.53%，总收益18.93%。

如果只看价格指数，沪深300收益确实很差，甚至跑不赢余额宝。

如果算上分红再投资，沪深300的收益能算勉勉强强。

但是这时候咱们要注意看5年前和现在沪深300的估值。

5年前，沪深300的市盈率是13.43，而现在沪深300的市盈率是12.33.

市盈率越低，市场低估，指数越值得投资。

在5年取得18.93%的收益后，沪深300反而更“便宜”了，更值得买入了。

如果咱们把时间拉到10年：

✅沪深300价格指数（近10年）：年化收益5.2%，总收益66.02%。

✅沪深300全收益指数（近10年）：年化收益7.5%，总收益106.09%。

而十年前，沪深300的市盈率是10.17，估值比现在低一些。

这两个例子说明了：

1、如果考虑分红再投资，就算是熊市，沪深300的收益也并不差。

2、持有沪深300的收益率，很大程度由当下的估值决定。

四、为什么基民不赚钱

在自媒体平台，发布这种上证指数永远3000点，沪深300指数5年不涨，往往有非常多点赞，说明绝大多数人普遍持有这种观点。课代表认为原因有两个：

1、一部分人不买股票基金，对市场的判断完全来自上证指数和媒体报道，再加上周围并没有人因为股票基金赚到钱，就有了这种刻板印象。

2、一部分人在高点梭哈，然后被套牢，持有到熊市，长期负收益，也会强化这种印象。

五、对咱们的启示

除了收益之外，咱们也能从其他的角度看沪深300：

✅沪深300的内在价值在不断增长：

如果咱们把沪深300全收益从2004年12月31日成立到现在的数据导出，可以看到，虽然波动很大，但是阶段底部越来越高了。

说明沪深300这个指数内在价值在持续成长。

如果你买在低点，就算错过牛市，下一次低点，你还是正收益。

✅沪深300的估值波动很大：

以近十年的沪深300市盈率看，基本上在10-18之间剧烈波动。

这种剧烈波动，对于有估值意识和纪律的投资者来说，可以获得更高的收益。（低买高卖）

但另一方面，如果买在阶段高点，也会被套牢非常久。

综上，想要通过定投沪深300赚钱，一定要留意估值，并且严格按照纪律操作。

六、沪深300是割韭菜吗？

沪深300是通过市值加权的形式，被动持有中国最头部的300家公司。

有人说，这种市值加权，会不会高位接盘，低估杀跌？

答案是一定会。

确实存在中小盘股票被爆炒，然后被纳入指数。而低估值的大盘股，因为跌跌不休，跌出沪深300.

但是这样的影响并不大。

因为沪深300是由300只股票组成的，本身已经足够分散风险。

就算个别股票存在追高或者杀跌的情况，并不从根本上影响指数的价值。

市值型指数基金的魅力，不就是被动持有，市值加权，分散投资么？

没有完美的指数，也没有完美的投资方式。

但是低费率，分散布局，并且低买高卖，就是能让投资的胜率变高。