又到了周末，首先感谢微众爸爸送上的春节大红包，持有21天的积分在周五到账了：

课代表买了100万一共拿到了1650元。

今天来聊聊定投路上，经常会遇到的2个坑：

指数增强基金的缺点是什么，为什么更应该定投原型沪深300.

还有浅聊一下，如何打造自己的固收+。

一、指数增强基金

之前课代表推荐沪深300原型指数基金，有财神问，为什么不买沪深300指数增强基金呢？

首先咱们要明白：什么是指数增强基金？

基金公司是这么说的：

指数增强基金作为量化基金的一种，指的是在跟踪指数的基础上，通过精选个股等策略获取超额收益，以追求超越指数基准的表现。

基金公司说：指数增强基金是指数基金Plus版。

这么看，指数增强基金是不是比指数本身更牛呢？

咱们选择基金，除了底层的投资策略外，最重要的是看：

1、长期业绩怎么样？能不能带来超额收益？

2、控制回撤的能力如何，能不能提升持有体验？

3、申购费和运作费率高不高，会不会悄悄侵蚀收益？

课代表选取了市面上2款沪深300原型指数基金和国内规模最大的5家公司发行的沪深300指数增强基金（均为场外基金），把他们最近的业绩统计出来。

你能从上面这个表格看出哪两只基金是原型指数基金，哪五只是增强指数基金么？

单纯从表格看，你会发现，同样是跟踪沪深300，并没有哪一只基金有明显的超额收益。

最近涨得好，近1年的回撤控制不好。（基金2号）

近1年回撤控制好，但是最近3个月，今年以来的收益不佳。（基金3号）

这7只基金里面，1号是华安沪深300ETF联接A(008776)，费率屠夫。7号是天弘沪深300ETF联接A(000961)。

而2-6号，分别是易方达、华夏、广发、富国和招商基金对应的指数增强基金。

二、回撤控制能力

如果咱们仔细看这7只基金的回撤控制能力，也会发现，指数增强基金，也没有明显优势：

回撤控制最差的，反而是今年以来收益最好的，而且也是指数增强基金。

三、基金费率

从收费看，指数增强基金明显高出一截：（申购费已经按照1折计算）

以申购费为例，“费率屠户”华安沪深300在且慢打1折后是0.05%，而主流指数增强基金，大概是0.12%-0.15%，大概是3倍的水平。

内扣费方面，华安沪深300只需要0.2%/年，而最贵的易方达沪深300指数增强，需要1.4%/年，后者是前者的7倍。

四、增强不是好选择

从长期业绩、回撤控制和收费看，沪深300指数增强基金都不是一个好选择。

首先它并不能保证“增强”效果，就算是某一时间段比原型沪深300好，但是无法长期维持。

其次，它的回撤控制一般，并不能提升持有体验。

最后，高费率让它在未来更难获得超额收益。

甚至你可以去看不同指数增强基金的持仓，更是千差万别。

如果你没有仔细研究，就很难找到真正符合你投资理念的产品。

当然，你一定可以在市面上找到一只，在各方面打败沪深300的指数增强基金。

因为每家基金公司都在发指数增强，总有一种策略能跑赢沪深300.

但问题是，咱们就算找到了它，也无法保证未来它能持续跑赢指数。

用确定的高费率，去赌一个不确定的超额收益，不是一个明智的选择。

五、做自己的指数增强

课代表不建议大家买指数增强基金，因为咱们用基金温度计定投策略，本身已经有增强的因素了：

1、按照基金温度进行定投和止盈，已经做到了择时。

2、选择低费率的产品，在未来走势不确定的情况下，省钱就是多赚钱。

3、跟踪准的指数基金，本身摒弃了各种干扰因素，保证咱们的策略执行更加精确。

所以，与其花钱让基金经理增强收益，不如做自己的基金经理，赚确定性更高的收益。

六、固收+是好策略么？

除了指数增强基金外，市面上还有一种产品挺迷惑的，就是固收+：

咱们先看下固收+的定义：

“固收+”是一种投资策略，是以固定收益为本的同时，辅以权益资产，力争在严格控制风险的前提下追求长期稳健回报。

固收指用风险较低的固定收益类资产作为底仓，以获取基础收益并且控制投资风险；“+”部分是指在此基础上适度配置风险较高的权益类资产、另类资产，或采取打新、对冲等策略，在控制波动与回撤的前提下增厚收益。

很多财神，以为固收+就是在稳健的情况下，获得更高的收益。

其实如果固收+运作不当或者遭遇极端行情，“固收+”往往会变成“固收-”。

而且因为这个全凭管理人操作，咱们其实无法有效调仓或者预测收益。

所以，如果你想买固收+产品，不如直接自己搭配纯债+沪深300.

举个例子，你可以买入90%纯债基金，再搭配10%沪深300指数基金定投。

纯债基金长期持有，而沪深300可以按照基金温度计做波段。

两类资产有效隔离，并且可以通过股债平衡的策略进行动态调节。

不仅不用多花管理费，还能获得更确定的收益。

七、课代表提醒

市面上有许许多多的理财营销概念。

不仅仅是指数增强基金，固收+，还有高收益债，高股息策略等等。

第一眼看上去，感觉好像很牛，但是咱们要想一想，这里面的“增强”、“+”、“高”，超额收益来自哪里，有没有确定性。

同时，这些策略有没有不灵的时候，费率是如何的。

如果看着名字好听就盲目入手，到最后可能发现跟自己的想象差异会非常大。

当然，这些策略也不是一无是处，如果你有很强的研究能力或者运气特别好，也有可能带来超额收益。

不过课代表从来都是做最坏的打算，追求最确定的收益。

如果有问题，欢迎留言。

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